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新华证券期货:“贸易”货币全面疲软 新周期预期尚有一月

全球增长前景似乎日渐黯淡,今日亚盘稍早公布的日本经济数据继续出现下滑趋势,作为衡量日本经济强弱的关键指标,日本出口数据年初至今5个月呈现下滑趋势。


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此前3月22日的宏观分析中我们即谈到,因“中美贸易”摩擦问题在,全球经济将呈现下滑趋势,直接反应在日本数据上即可体现。

另一关键指标,制造业订单数据也继续环比3个月出现下滑,其一,加重日本经济衰退的风险预期;其二,反向验证因“中美贸易摩擦”引发的全球经济下滑担忧。


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5月24日,日本政府将发表月度经济报告。迄今保持的“经济景气仍在缓慢恢复”,这一判断将成为关注的焦点。

日元汇价的波动将收到“金融市场情绪”和“宏观指标”的左右,即“以日本宏观经济数据为基础,日元没有升值基础,日本央行也无力对货币政策实施收缩,日本央行主导日元贬值将是一个宏观常态,以增加出口竞争力;

但是,日元作为传统的金融市场避险货币,在目前全球股票市场自第一波下跌之后的修复期之后,是否还会因“贸易摩擦”的事件发酵,会出现新一轮的下跌,目前不可知,但是技术上投资者可以留意诸如上证A股、道琼斯30、香港50等风向指数的趋势,如果出现股票市场的继续下破位,则日元将被动出现升值。


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从道琼斯30指数的日线上看,则留意25200—25000点区域得失,若出现摆脱该水平的下行,则日线上自5月1日起的趋势将出现一个下降“N”型结构;


香港恒生指数方面,作为联动A股与美股的重要股指,走势相对道指来看更为弱化。防御走势不及美股清晰,日线上均线系统已经进入下降浪走势,k线结构偏空,若有反弹留意28000—28400点区域卖压。


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日元交投水平上,汇价重返109.49水平上方,短期三个交易日延续反弹,以波段5月3日至5月13日的Fibonacci的折返,其空间留意110.3—110.7水平区域的卖压,


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技术上的考量,即使日元要重返贬值序列(不考虑股票市场波动),其结构上具备二次回踩,乃至三次以上的反复构筑,因此第二波日元下试109附近的力度值得关注,且结合上文中提及的主要股指,留意日元变化。


对于全球贸易的重新回暖预期,时间节点将出现在6月28至29日,2019年二十国集团大阪峰会(G20大阪峰会)将在日本大阪市召开,届时中美领导人将有会面,是否会重新出现回暖信号和积极信号?值得非常关注!


想了解更多期货资讯欢迎关注新华证券期货,每日为您更新最新消息。

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